藍天前3季EPS 2元 每股淨值67.49元

藍天(2362)公告2019年Q3財報合併營收59.36億元，稅後淨利4.58億元，每股稅後純益0.75元；前三季合併營收166.03億元，稅後淨利12.31億元，每股盈餘2.0元。

藍天筆電Q3受惠於新品出貨及利基機種的出貨增加，Q3出貨43.2萬台，營收43.95億元，相比Q2出貨29.4萬台，營收35.65億元，季增47%、23%。與去年同期29萬台及37.8億營收，年增48%，16%。一掃自去年下半年及今年上半年受困於INTEL CPU缺貨的陰霾，重現藍天筆電的競爭力。

今年前三季出貨量達到102.6萬台，較去年同期增加2%，營收113億，則較去年同期減3%。但因Q3 藍海機種出貨占比達50%以上，Q3 毛利及營業利益率均創近4季新高，毛利率站上雙位數，營業利益率來到5%目標。展望Q4，隨著Comet Lake CPU新機種陸續推出，加上輕薄商務型機種也獲得客戶青睞，緊跟著雙十一/雙十二網路購物節以及歐美的耶誕旺季到來，在旺季需求以及新機種即將推出的雙重優勢下，藍天筆電藍海市場佈局效益量價齊揚穩步向前。10月營收筆電銷量14萬台，量年增17%，營收站上16億元，年增30%，Q4出貨價量樂觀可期。

百腦匯Q3營收15.41億元，較Q2營收14.58億元，季增6%；年度累計營收達52.83億元，較去年同期40.76億元，年增30%。

現今電商當道，衝擊實體商場營運，再加上近年線上線下結合的零售風潮，更改變消費者購物習慣改變，增添實體通路的經營難度，百腦匯因而確定了「轉型」及「優化、去化」的兩大主軸。IT商場在歷經多年的轉型後，百腦匯不僅提供各大品牌商專業的展場空間，也引進星巴克、海底撈等知名餐飲店，商場更闢劃了滔滔堂、好匯修的空間，百腦匯華麗轉型，加上服務百分百就是要滿足消費者完全購物需求，提升商場價值。

在「優化、去化」方面，今年以來已認列22億售樓收入，寫字樓目前餘量僅剩三成約CNY5億元，預計2020年可完銷。活化資產項目去年及今年已陸續處分武漢、汕頭及日本東京的物業，處分總額達130億元，稅後獲利9.42億元，資產活化優化雙目標持續進行，營運穩健加溫。

群光廣場武漢店單店今年前三季營收來到88億元，較去年同期增長13%，淨利成長17%，群百成都店單店今年前三季營收50億元，較去年成長9%，淨利成長20%。甫於2018年12月加入營運團隊的汕頭店，前三季營收4.5億元，但挾其絕佳商業中心的核心位置優勢，再攜手國際一線精品大牌CHANEL 、COACH、LANCOME、ESTEE LAUDER匯聚群百汕頭店，汕頭店的商機未來可期。隨著第四季的十一長假、店慶以及聖誕節的年底購物消費旺季來臨，群光廣場今年第四季營運預期將接續第三季力道，達到全年高峰。