富邦投信：美債ETF抗波動 危機入市首選

富邦投信表示，今年以來，全球主要股市皆因武漢肺炎疫情爆發而波動加劇，投資人的風險趨避情緒明顯上升，資金流入避險型資產。觀察今年以來債券型商品的表現，無論疫情爆發前、後多為正報酬，其中尤以美國長天期公債上漲14.01%(截至2/29)最為亮眼，富邦投信量化及指數投資部主管粘瑞益認為，美債商品的抗跌特性可作為現階段危機入市首選，風險承受度較高的投資人可選擇長天期的美債ETF，風險承受度較低者，建議選擇較短天期的美債ETF。

富邦投信表示，由於武漢肺炎疫情迄今擴散狀況仍未控制，影響層面不僅是中國當地復工狀況，甚至擴及全球產業鏈方面。美國蘋果公司也提出警告，因為受到中國疫情的影響，供貨與中國內需都將下滑，3月當季的業績將無法達到先前公布的財測目標，美股應聲下跌。

另一方面，也因為武漢肺炎疫情的黑天鵝事件，投資人的風險趨避情緒明顯上升，資金流入避險型資產，今年以來大量資金湧入固定收益型基金，2月12日當週，固定收益共同基金與ETF共進帳了236億美元，是2001年以來最大單週流入金額。其中，投入美國債券基金的資金佔了154億美元，當中包括103億美元的投資等級債券。

粘瑞益指出，2019年是股債齊揚的一年，股債市場都達到雙位數的表現。儘管美國降息風暫停、利差已經收斂，但是黑天鵝事件的發生，仍為債券市場提供投資契機。觀察今年以來債券型商品的表現，無論疫情爆發前、後多為正報酬。當1/23疫情爆發、武漢封城後，截至1/31，S&P 500指數因反應對疫情的擔憂情緒下跌2.86%，而美國長天期公債指數仍上漲3.85%，顯見其抗跌優勢。

此外，觀察今年以來至2/29止，美國長天期公債指數上漲14.01%，領先其他股債指數。美國高評等債券，年初迄今漲幅也有3.71%的表現，對於黑天鵝事件的反應也是展現其抗跌的特性。S&P 500指數在2月最後一週連續收黑，不只將2月初反彈的漲勢全部回吐，最後整個2月表現下跌7.48%。

在近期市場避險情緒上升，資金湧入避險型資產下，粘瑞益建議可以採取不同天期的美債ETF來分散風險，由於長天期的美債對市場風險敏感度較高，波動也較大，在短期市場擔憂情緒未消散的情況下，風險承受度較高的投資人可選擇如富邦美債20年(股票代號00696B)ETF擇機進場佈局；相對地，對風險承受度較低的投資人，則可以選擇較短天期的富邦美債7-10(股票代號00695B)ETF，不但可以參與債券價格上升的投資機會，也可以達到抗波動的效果。