DIGITIMES Research：1H20中國5G商用成績不俗惟提振獲利有限 後勢寄望垂直市場應用

2020年上半，中國大陸5G用戶市場持續穩定增長，5G終端連接數達6,600萬，估計2020年底將達到1.85億；而5G基地台建設累計已逾40萬座，預估年底達65~70萬座。DIGITIMES Research分析師吳伯軒觀察，中國5G網路自2019年6月商用至今，儘管市場數據符合預期，但相較4G商用後同時間用戶數與基地台部署量仍存在不小差距。此外，為加速4G用戶過渡至5G網路，營運商擴大5G資費優惠幅度，除造成升級5G網路(資費)卻使用4G手機的現象外，也導致三大營運商獲利率未見起色。

進入5G世代後，中國電信營運市場進入2+2競爭格局，中國移動與中國廣電、中國聯通與中國電信分別簽署共頻共網合作協議，以降低5G網路部署支出壓力。然合計三大營運商5G資本支出在2020年上半仍高達人民幣880億元，估計全年將逾1,800億元及338%年增率，提高業者營運壓力，但以整體中國電信(含設備)產業而言，卻也適時填補中系電信設備商因中美脫鉤衝擊其國際市佔的影響。

從營運面來看，三大電信業者透過4G/5G資費低差異化、低門檻設計，雖成功縮短4G用戶過渡到5G網路時程，但也形成5G套餐用戶數遠高於5G手機出貨量的特殊情況，這亦反應在2020年上半財報，三大營運商用戶ARPU (Average Revenue Per User)及EBITDA/ EBITDA Margin等財務數據並未因通訊世代交替而改善。

展望後勢有兩大觀察重點，一是現階段仍缺乏凸顯5G通訊價值的消費性終端／服務，將導致5G用戶市場(營收)對營運商的重要性降低，而2020年下半中國5G Standalone (SA)網路陸續商用後，垂直市場會是關注重點；二是電信商5G資本支出將達高峰，加上商用初期貢獻營收有限，或加速開放式組網解決方案進入規模商用時程。