永固-KY擬配發現金股利5元 殖利率達8%

大陸重慶地區預拌混凝土領導廠商永固-KY 2021年第四季營運表現已逐步回到正軌，單季合併營收新台幣19.41億元，營業利益1.02億元，稅後淨利1.16億元，較上季分別成長32.85％、143.15％與435.48％，單季每股稅後盈餘（EPS）1.42元；第四季毛利率11.47％，相較前一季大幅增加3.85個百分點；全年合併營收59.14億元，稅後淨利2.38億元，EPS 3.18元。

永固-KY董事會並通過110年股利政策，擬配發現金股利5元，以今日公司收盤參考價60.3元計，現金殖利率為8.29％。永固-KY指出，將利潤回饋股東是公司長期的經營方針，未來股利政策期許都能維持高現金股利配發水準。

永固-KY表示，2021年中國混凝土行業充滿挑戰，尤其去年下半年起水泥價格短期飆漲幅度與速度驚人，在混凝土售價來不及因應調漲下，造成公司第三季毛利率下滑至7.62％，惟自第四季起經過三度漲價後，在去年底混凝土售價已回升到2020年的旺季水準，已完全反應水泥成本的上漲幅度，並帶動第四季毛利率回升到11.47％，12月單月的毛利率更來到14.17％。

永固-KY去年獲利減少的部份原因，則與公司預先提列呆帳有關，公司表示，去年中國房地產行業發生恒大事件，恒大雖非公司直接客戶，然主要客戶因恒大跳票致延後付款，因此公司採預先提列呆帳損失，惟主要客戶多為大型國企或央企，公司已加速收款動作，亦已採取必要措施以保全帳款收回，目前來看近兩個月的收款情況均相當良好。

永固-KY進一步表示，今年第一季混凝土售價仍保持穩定，水泥價格則已見回跌，推升1月毛利率較去年12月再有揚升，且帳款回收進度亦順利；公司預估，在2021年全年毛利率10.89％的低基期下，今年毛利率將會有明顯的提高空間，除由於重慶當地混凝土廠因去年行業艱困已減少近三分之一，且當地政府亦不再核發新執照，使得各家混凝土大廠對於維持售價穩定有高度共識外，更重要的是，公司去年第四季起新接獲標案及工程案件，已都採取調漲後的混凝土售價，公司對於今年獲利表現明顯回升具高度信心。

永固-KY預期，已重回2020年旺季水準的新售價，可望是2022年混凝土的價格底部，而今年在毛利率將明顯揚升下，公司混凝土產量仍會有雙位數的成長表現，主要來自於今年泰宏、中興兩站都將全年挹注貢獻，尤其公司唯一位於長江南岸的泰宏站，因其幅射範圍與現有其他四個站全無重疊，自去年下半年起產量成長快速，現已躍居為公司第三大混凝土站。

今年泰宏、中興兩站的貢獻度已明顯可見，永固-KY今年2月合併營收1.68億元，在工作天數僅10天下，相較去年同期成長44.58％，除因有混凝土售價穩定的因素外，泰宏、中興兩站對公司的貢獻相當重要，並對公司進一步擴張市場佔有率形成助益，公司預期今年起在行業秩序已恢復正常下，中長期營運表現可望穩健向上。