新客戶及歐美需求強勁 明係今年成長帶勁

專注中高階自行車領域的車廠明係（6804）今（31）日以承銷價40元掛牌上櫃。受惠今年已取得全球前三大自行車品牌之一新客戶大量且長期訂單，明係預計Q2開始陸續出貨，以及歐美市場自行車與電動輔助自行車暢旺需求雙引擎熱轉下，今年市場出貨量可望持續提升，營運繳出亮眼成績。

明係董事長江永平指出，公司深耕中高階自行車／電動輔助自行車市場，以優異車架開發能力、高品質車架塗裝技術，結合高彈性、少量多樣與客製化生產的競爭優勢，深獲全球最大經銷商網絡、同時亦是全球前三大自行車品牌之一客戶青睞，隨量產未來有望躍升成為最大客戶；加上歐美客戶通路端庫存量仍偏低，整體訂單能見度至少看到2023年底。

江永平指出，公司亦蓄勢待發為新訂單與產能做好準備，除了現有廠房規模具備充裕資源可因應擴大生產外，並有充足的儲存空間供物流調度使用，有望帶來中長期穩健成長動能。

此外，近幾年隨著電動輔助自行車動力系統朝向微型化、輕量化發展，加上節能減碳環保概念提升，歐洲政府政策推動與補助自行車產業措施，已成為全球最大自行車出口國台灣關鍵發展重點。

明係自2018年即洞悉未來電動輔助自行車市場利基市場，打造電動輔助自行車自動檢測設備取代路測，符合歐美電動輔助自行車組裝完成後需進行路測之法規需求，並建立扭力輸出、震動與定速檢測等生產檢測數據，確保生產的每一台電動輔助自行車品質及性能穩定。客戶亦可透過該系統遠端即時掌握產品生產進度與狀況，共同建立零容錯、安心滿意的生產履歷；堅實的製造生產能力，推升銷售區域近95%在歐美地區的明係，在電動輔助自行車營收佔比，從2018年的10.66%，到2021年的
26.03%，成長了15.37個百分點，量產規模持續擴大，預計在持續提升佔比下，今年營收與獲利大增可期。

根據經濟部貿易局統計，2021年台灣自行車整體出口值突破歷史新高，達51.47億美元，年增率39%，其中電動輔助自行車出口值13.144億美元亦首度微幅超越整車（傳統自行車）出口值的13.143億美元，並已連續４年維持雙位數成長，展現驚人的成長動能。

明係總經理黃慶忠進一步指出，公司自行開發電動輔助自行車三控電機系統，已具有媲美主流的德國、日本大廠電機系統套件相同功能；而在自行車各項零組件中，皆有與2家以上零組件供應廠合作，確保生產品質與降低供應鏈缺料衝擊。面對疫情造成缺櫃、運費上漲等影響自行車產業之營運情況，明係具有物流管理優勢，倉儲空間足以滿足客戶少量多樣生產、分配至各國際線物流之需求，加上產品外銷運費增加等成本面壓力，多由客戶負擔，相較同屬自行車成車廠上市櫃同業，獲利影響幅度較小。

法人分析，明係看準全球自行車市場需求與產值持續加速成長，公司預計在新的大客戶加持與歐美兩大主要市場需求依舊強勁發展下，將迎來爆發性成長的黃金期，今年營收獲利可望再創高峰。